Vier weit
investierte Buyout-Fonds
MPC bleibt seinem Konzept kleiner Dachfonds mit bereits festgelegten
Investitionszielen treu. Während viele Anbieter ihre neuen Produkte als
gewerblich geprägt aufsetzen, hat MPC den elften, auf europäische Small und Mid
Cap-Buyouts konzentrierten Dachfonds vermögensverwaltend gestaltet. Somit
fallen sämtliche Investments, die vor Ende 2008 eingegangen werden, noch unter
die vorteilhafte bisherige Steuergesetzgebung. Eine (nicht gebührenträchtige!)
Platzierungsgarantie von MPC Capital Investments über das gesamte Fondsvolumen
von 21,5 Mio. Euro ermöglichte eine frühe Vorallokation, bei der den folgenden
Private Equity-Fonds jeweils fünf Mio. Euro zugesichert wurden:
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Apax Europe VII, der Mehrheitsbeteiligungen (überwiegend
Buyouts) an mittleren und großen Unternehmen in Europa eingeht. Der Fonds ist
bereits investiert in Plantasjen, Trader Media, Hub International,
Electro-Stocks, Cengage, Tnuva und Emap.
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Carlyle Europe Partners III will in solide Marktführer und
führende Nischenanbieter mit Eigenkapitaltranchen von ca. 100 bis 300 Mio. Euro
im europäischen Raum investieren. Zu den ersten Beteiligungen gehören Applus+
und Zodiac Marine&Pool.
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Doughty Hanson & Co V setzt auf Management Buyouts,
Buy-ins und Wachstumskapital für europäische mittelständische Unternehmen im
Eigenkapitalbereich von ca. 150 bis 200 Mio. Euro und hat bereits Avanza und
Norit im Portfolio.
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Odewald&Compagnie III finanziert ebenfalls Management
Buyouts sowie Buy-ins und stellt Wachstumskapital für mittelständische
Unternehmen zur Verfügung. Der bevorzugte Eigenkapitalbereich liegt hier bei
ca. 20 bis 100 Mio. Euro und das Zielobjekt im deutschsprachigen Raum.
Bisherige Beteiligungen umfassen Mateco, Oystar, die Saargummi Gruppe und
Intertemp.
Die jeweiligen Vorgängerfonds der vier Manager konnten ihren
Investoren Renditen von jeweils mehr als 30% IRR p. a. berichten.
Überschaubare Gebührenstruktur
Mit 6% anfänglichen Einmalkosten (ohne 5% Agio) und 1,6% jährlicher Kosten
inkl. sonstiger Aufwendungen und Mehrwertsteuer bleiben die Gebühren im
üblichen Rahmen. Die Performance Fee beträgt wie bei den Vorgängerfonds 10% nach
8% Vorzugsverzinsung pro Jahr, erfreulicherweise ohne Catch-up-Klausel –
demnach werden nur Gewinne zwischen Investor und Dachfondsmanager geteilt, die
oberhalb der 8%-Schwelle liegen. Die Einstiegshürde ist mit 10.000 Euro ebenso
anlegerfreundlich wie die sofortige Einzahlung des gezeichneten Anteils in
voller Höhe, da die Investitionsquote des MPC 11 mit ca. 40% bereits erfreulich
hoch ist und Ende 2008 etwa 60% erreichen soll.
Fazit:
Angesichts von bereits 30 bestehenden Beteiligungen in vier vordefinierten
Zielfonds ist das Blind Pool-Risiko des MPC 11 spürbar vermindert. Die zum
Zeitpunkt der Platzierung rekordverdächtig hohe Investitionsquote von 40% kann
Investoren in den Genuss der üblichen Vorteile einer Zweitmarkttransaktion
kommen lassen, wie eine kurze Kapitalbindung bzw. frühe Rückflüsse.
Volker Deibert
redaktion (at) vc-magazin.de
Elfte MPC Private Equity GmbH & Co.
KG
Volumen: 21,5 Mio. Euro
Minimum: 10.000 Euro
Laufzeit: 10 Jahre + 3 x 1 Jahr Verlängerungsoption
Zeichnungsschluss: 31.7.2009 + 2 x 6 Monate Verlängerungsoption
RQ-16 58%
Investment-Thema: Europäische Buyout-Fonds für Mittelstandsunternehmen
Ziel-Anzahl Portfoliogesellschaften: 4 Zielfonds = ca. 60 Portfoliounternehmen
www.mpc-capital.com
*Die Kennzahl RQ-16 (=Rendite-Quotient auf Basis von 16% Bruttorendite) gibt
an, in welchem Umfang der Anleger am Bruttoergebnis des Fonds nach Abzug
sämtlicher Kosten partizipiert (vor Steuern). Hierzu werden die
Emittentenangaben herangezogen, ein planmäßiges Fondsvolumen und ein typischer
Verlauf unterstellt und die internen Zinsfüße des Netto- und des
Brutto-Zahlungsstroms ins Verhältnis gesetzt.
