Eines der Highlights des alljährlich in Genf stattfindenden
EVCA-Investmentforums ist die Veröffentlichung der Statistiken über das
Fundraising, die Investitionen und die Performance des vergangenen Jahres.
Dieses Jahr waren statt des üblichen einen Vortrags über die Performance von
Venture Capital gleich deren drei zu hören. Es war sehr erfreulich, dass in diesen Vorträgen verschiedene Facetten
beleuchtet wurden, störend hingegen war, dass sie zu sehr unterschiedlichen
Ergebnissen kamen, obwohl Performance eine eindeutig zu bestimmende Größe ist.
Während Herr Vercoutere von der LGT ein sehr positives Bild
der europäischen Venture Capital-Industrie zeichnete und auch sehr anschaulich
zeigte, dass in den letzten Jahren die Performance der europäischen Venture
Capital-Manager besser war als die der amerikanischen Konkurrenz, hat Herr
Bernard von Thomson Financial nur Zahlen errechnet, nach denen europäische
Venture Capital-Investments wesentlich geringere Renditen als ihre US-Pendants
erwirtschaften. In Anbetracht dieser erschreckenden Zahlen muss es jedem
Investor schwer fallen, in europäische VC-Fonds zu investieren.
Als ich Herrn Vercoutere auf die Diskrepanz ansprach,
erklärte er mir glaubhaft, dass die Differenz daher rühre, dass nach seiner
Erkenntnis einige europäische Fonds mit sehr guter Performance ihre Zahlen
einfach nicht an Thomson geben und daher deren Zahlen wesentlich niedriger
seien als die Realität.
Ich würde mich freuen, wenn es gelänge, in der nächsten Zeit
bei diesem für Investoren als auch für Fondsmanager so wichtigen Thema zu
eindeutigen und stimmenden Zahlen zu kommen. Mein Vertrauen in die angebotenen
Statistiken ist jedenfalls erschüttert.
Für mich persönlich war das Highlight des EVCA-Forums der
Vortrag von George Anson von HarbourVest,
in dem er die Bandbreite der Performance der Fonds, in die HarbourVest
investiert hat, zeigte und feststellte, dass unser AET-Fonds der Technologieholding
der beste VC-Fonds war, in den er jemals investierte.
Zum Autor
Falk F. Strascheg ist als Gründer der Technologieholding und der Extorel
Private Equity Advisers GmbH sowie als ehemaliger Präsident der European
Venture Capital Association (EVCA) einer der bekanntesten Venture Capitalisten
Deutschlands.
