26.10.2007 - Editorial

Viel Wind um nichts?

von Andreas Uhde

Viel Freude hatten die Zeichner der Anteilsscheine der Blackstone Group bisher nicht an ihrem Investment: Am Freitag, den 19. Oktober, schloss die Aktie in New York mit 25,51 USD, ein Minus gegenüber dem Emissionspreis (31 USD) von rund 18%. Oder – um die bevorzugte Renditekennziffer der Private Equity-Welt zu bemühen – eine IRR (auf das Jahr hochgerechnete Rendite unter Berücksichtigung der Dauer der Kapitalbindung) von -55%. Die enttäuschende Kursentwicklung des...mehr>


28.09.2007 - Editorial

Frühe Reue

von Mathias Renz

Anfang September hatte der Chef der Deutschen Bank, Josef Ackermann, angesichts der riskanten Hypotheken-Geschäfte den Kollegen der IKB und der Sachsen LB sowie Teilen der Kreditbranche noch Versäumnisse und schwere Managementfehler vorgeworfen. Gleichzeitig kritisierte der Schweizer unverblümt Aufsichtsbehörden und Investoren. Nach gut zwei Wochen hat sich der Wind gedreht. Reumütig ruderte Ackermann zurück und räumte eigene Fehleinschätzungen ein: Auch die Deutsche Bank hat...mehr>


27.07.2007 - Editorial

Richtig kommunizieren!

von Andreas Uhde

Die großen Private Equity-Gesellschaften in Deutschland wollen ihre Kommunikation verbessern. „Die Fachgruppe Large Buyout plant, im Rahmen des BVK in einen verstärkten Dialog mit der Öffentlichkeit zu treten und mehr über die Branche zu informieren“, so steht es wörtlich in der Pressemeldung des Bundesverbandes Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) vom 29. Juni 2007. Mit Dr. Hanns Ostmeier, Senior Managing Director der Blackstone Group, hat sich ein echtes ...mehr>


29.06.2007 - Editorial

Renditen runter – Steuern rauf

von Andreas Uhde

Es kann sich durchaus lohnen, überbewertete Anlageobjekte zu kaufen – solange zu einem späteren Zeitpunkt jemand bereit ist, einen noch höheren Preis dafür zu bezahlen. Dieses Schema, im angelsächsischen Raum als „Greater Fool Theory“ bezeichnet, wird gern bemüht, wenn es darum geht, spekulative Blasen zu begründen. Ob sich der Buyout-Markt in einer solchen befindet, wurde schon vor Jahren lebhaft diskutiert. Wer sich davon nicht abschrecken ließ, hat bis heute gut verdient. ...mehr>


27.04.2007 - Editorial

Wie teuer kann Bestandsschutz sein?

von Andreas Uhde

Die erste Reaktion auf eine einfache Anfrage beim Bundesministerium der Finanzen macht die kritische Lage für Beteiligungskapital in Deutschland deutlich: Gern sei man bereit, uns das unter Leitung von Prof. Dr. Christoph Kaserer erstellte Gutachten mit dem Titel „Erwerb und Übernahme von Firmen durch Finanzinvestoren“ zuzusenden. Dieses Forschungsprojekt wurde vom Bundesministerium der Finanzen in Auftrag gegeben, um aus den Ergebnissen Anregungen für ein Private...mehr>


30.03.2007 - Editorial

Dicke Luft

von Andreas Uhde

Der CO2-Anteil in der Erdatmosphäre ist so hoch wie seit mindestens 650.000(!) Jahren nicht mehr. Am 18. Januar stellte die Bahn erstmals in der Geschichte wegen eines Sturms in ganz Deutschland den Zugverkehr ein. Und vor wenigen Tagen bestätigten amerikanische Forscher: Der zurückliegende Winter war der wärmste seit über 120 Jahren. Die Erderwärmung ist in vollem Gange, und die Auswirkungen treffen Kontinentaleuropa schneller, als von vielen erwartet. Doch das ist erst...mehr>


23.02.2007 - Editorial

Schlaue Heuschrecken

von Andreas Uhde

Dass Heuschrecken weit mehr können, als blühende Landschaften abzugrasen, wissen Insider schon lange. Den wissenschaftlichen Beweis erbrachten nun der Neurobiologe Uwe Homberg und sein Doktorand Stanley Heinze von der Universität Marburg: Die beiden Forscher haben eine Art Himmelskarten im Hirn von Wüstenheuschrecken entdeckt. Da Heuschrecken – übrigens wie auch Honigbienen – über ein außergewöhnliches sensorisches Instrumentarium verfügen, können sie mit speziellen...mehr>


23.01.2007 - Editorial

Fundraising – wächst die Rivalität?

von Andreas Uhde

Privatanleger und Family Offices aus dem Inland sind die bedeutendste Investorengruppe für Beteiligungsgesellschaften in Deutschland. Ein Aspekt der aktuellen Umfrage unter seinen Mitgliedern, die der BVK (Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften e.V.) am 22. Januar veröffentlichte, der auf den ersten Blick überrascht. Schließlich lagen im Vorjahr noch Dachfonds, Versicherungen und Pensionsfonds auf den vordersten Plätzen. Woher also der Sinneswandel, wo doch...mehr>


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