16.02.2012 - Marktüberblick Credit Suisse

Credit Suisse: Trotz angespannter Finanzierungsbedingungen bieten sich gute Gelegenheiten für Private Equity

Die Mittelbeschaffung blieb 2011 verhalten. Die Finanzierungsbedingungen wurden im 2. Halbjahr 2011 schwieriger, weshalb die Eigenkapitalbeiträge stiegen. 2012 könnte abermals ein schwieriges Jahr werden, aber gewisse Transaktionstypen sind in einem solchen Umfeld besonders attraktiv.

Mittelbeschaffung im Jahr 2011

Die Mittelbeschaffung blieb 2011 verhalten, wurde doch weltweit lediglich Kapital in Höhe von 268 Mrd. USD gezeichnet. Damit entsprachen die Volumen in etwa jenen von 2010. Obschon...mehr>

06.02.2012 - Kolumne

Konzern-Spin-offs in Deutschland - Steht bei deutschen Großkonzernen eine neue Divestment-Welle bevor?

M&A-Kolumne von Dr. Michael Drill

Lincoln International erwartet, dass sich einige deutsche Großkonzerne 2012 wieder vermehrt von Tochtergesellschaften oder Business Units auf dem Wege von Equity Carve-outs trennen werden. Hierbei werden insbesondere jene Geschäftsaktivitäten, die nur unterdurchschnittliche Profitabilitätsmargen erzielen, in besonderem Maße betroffen sein. Gerade für Finanzinvestoren dürfte sich hieraus ein spannender Deal Flow ergeben.In den Jahren 2001 bis 2009 waren Großkonzerne in Deutschland die wichtigste...mehr>

31.01.2012 - Kolumne

Asymmetrie am Verhandlungstisch - Gründer sollten bei Finanzierungsrunden langfristig denken

VC-Kolumne von Jens Munk

In den letzten Jahren hat sich die Tech-Finanzierungslandschaft dramatisch verändert: Zum einen ist es mittlerweile en vogue, Technologie-Unternehmer zu sein, zum anderen gibt es scheinbar unendlich viele Finanzierungsquellen, um diesen neuen Enthusiasmus zu fördern. Mit der Tech-Hauptstadt Berlin gibt es nun auch einen internationalen Mittelpunkt der europäischen Szene, wo alles möglich zu sein scheint. Das ist an sich eine wünschenswerte Entwicklung. Im Zuge dieser Entwicklung ist mir ein...mehr>

13.01.2012 - Kolumne

Indien – David oder Goliath?

M&A-Kolumne von Dr. Hans Bethge

LH 764 setzt kurz nach Mitternacht auf dem Flughafen von Mumbai auf. Die Maschine rollt durch eine schier endlose wilde Unordnung bestehend aus Flugcontainern und schrottreifen Fahrzeugen. Hinter dem Zaun der Flughafenbegrenzung türmen sich undefinierbar geschichtete Müllhalden, die offenbar Menschen als Behausung dienen. Nach Verlassen des Flughafens bahnt man sich nachts bei 28 Grad durch eine laute Menschenmenge den Weg zu einem Taxi. In einem endlosen Verkehrsstrom, unter permanentem...mehr>

28.12.2011 - Kolumne

Emergente Systeme als Nährboden für junge Hightech-Unternehmen

VC-Kolumne von Dr. Michael Brandkamp, HTGF

Die diffuse Unsicherheit in den Märkten und die konkrete Sorge über unsere wirtschaftliche Zukunft haben den Venture Capital-Markt erfasst. Das German Private Equity Barometer, das quartalsweise die Stimmung der Investoren erhebt, hat im dritten Quartal einen jähen Absturz erlebt. Die Stimmung trübt sich ein: die Aussichten, einen neuen Fonds einwerben zu können, und die Erwartungen, Beteiligungen lukrativ veräußern zu können, verdüstern sich. Der geschwächten Angebotsseite steht aber eine aus...mehr>

26.12.2011 - Kolumne

Magere Performance im Westen

Blick aus Fernost von Andreas Uhde

Für den 50-Jahreszeitraum von 1945 bis 1994 errechnete Morgan Stanley für den amerikanischen Aktienindex S&P 500 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12%. Venture Capital brachte es auf 16% p.a., Industrie- und Staatsanleihen warfen rund 5% p.a. ab. Wie vom Analyse- und Beratungsunternehmen Cambridge Associates Anfang Dezember vorgelegte Daten aufzeigen, sind Renditen in dieser Größenordnung in den entwickelten Ländern mittlerweile nur noch in Ausnahmejahren zu erzielen: In den fünf...mehr>

15.12.2011 - Marktüberblick Credit Suisse

Credit Suisse: Vorsichtig optimistisch für Private Equity im Jahr 2012

Wir sehen für 2012 in Bezug auf Private Equity weiterhin Gelegenheiten. Wir favorisieren Emerging Markets, Infrastruktur, notleidende Immobilien, kleine bis mittlere Leveraged Buyouts und Sekundärmarkttransaktionen. Mit Blick auf 2012 sind wir für Private Equity vorsichtig optimistisch.

Vor dem Hintergrund eines jüngst turbulenten Marktumfelds glauben wir, dass diverse Bereiche des Private-Equity-Sektors Wertsteigerungspotenzial bieten können. Für 2012 favorisieren wir die folgenden...mehr>

07.12.2011 - Kolumne

Berlin ist nicht nur Internet-Hauptstadt

Standpunkt Investor von Clemens Kabel, IBB Beteiligungsgesellschaft

Bei uns in Berlin boomt die Internet-Wirtschaft. Kein Tag, an dem nicht Neugründungen an den Start gehen oder millionenschwere Exits bekannt gegeben werden. Aber nicht nur in den Bereichen E-Commerce, Social Media oder Apps für iPhone und Android kann sich hier das Spektrum spannender IT- und Software-Unternehmen sehen lassen. In allen Sektoren, für die IT-Werkzeuge und -verfahren benötigt werden, gibt es hier – auch wegen der hervorragenden Forschungslandschaft – Vorzeigeunternehmen.Obwohl die...mehr>

05.12.2011 - Kolumne

Megatrends bei der Finanzierung von Life Sciences-Innovationen

VC-Kolumne Dr. Alexandra Goll

Die Zahlen (von Ernst & Young und anderen) zeigen: 2010 konnten Biotech-Unternehmen sowohl auf deutscher als auch auf europäischer Ebene wieder mehr Geld einsammeln. In Deutschland waren es vor allem Family Offices, die sich im Bereich der Frühphasenfinanzierung engagierten. In Europa, und auch global betrachtet, kann man eine erheb­liche Beteiligung von Corporate Venture Capital-Gesell­schaften an entsprechenden Finanzierungen feststellen. Die großen pharmazeutischen Unternehmen versuchen...mehr>

01.12.2011 - Kolumne

Transaktionsversicherungen auf dem Vormarsch

M&A-Kolumne von Julian Ostertag

Jede M&A-Transaktion entwickelt ihre eigene Dynamik. Ein­fluss auf die Preisfindung und die generellen Erfolgschancen beim Abschluss der Transaktion haben insbesondere die Bereiche Kaufvertragsgarantien, Wettbewerb im Transaktionsverfahren und besondere Risikosituationen etwa aus offenen Steuerangelegenheiten, Rechtsstreitigkeiten oder potenziellen Umweltrisiken. Neben den herkömmlichen Lösungen wie Kaufpreisreduktion, Freistellungen oder Garantien gibt es Lösungen aus dem Versicherungsmarkt –...mehr>