Käufer schieben Risiken auf die Verkäufer

Stagnation auf niedrigem Niveau
„Wir sehen insgesamt einen deutlichen Rückgang der M&A-Aktivitäten gegenüber dem Vorjahr; etwa seit Ende vergangenen Jahres stagniert der Markt auf niedrigem Niveau“, sagt Dr. Stefan Wilhelm, Managing Director bei der Beratungsgesellschaft Lincoln International in Frankfurt/Main. „Je größer das Volumen, umso schwieriger ist der Markt, und umso seltener sind dementsprechend die Deals.“ Die ZEW-Zephyr-Datenbank des Bureau van Dijk zeigt für Mai 2009 eine Halbierung des Dealvolumens (veröffentlichte Deals mit deutscher Beteiligung) gegenüber Mai 2008 und ein Minus von rund 30% gegenüber April 2009. Die Gründe liegen auf der Hand: Finanzinvestoren üben Kaufzurückhaltung, weil sie sich wachsenden Risiken in ihren vorhandenen Portfolios gegenübersehen. Zudem besteht große Unsicherheit, was noch an Schwierigkeiten auf ihre Beteiligungen zukommt.

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