Liebe Leserinnen und Leser,
der ausgiebige Schneefall stimmt die Bundesbürger auf ein besinnliches Weihnachtsfest ein – auch die hiesigen Finanzinvestoren. Einige von Ihnen werden jedoch mit Schaudern an das nächste Jahr denken: Die Manager der Venture Capital-Gesellschaften kämpfen bereits seit Jahren mit einem potenziell ablehnend gesinnten Markt, und mit hoher Wahrscheinlichkeit werden sich die Rahmenbedingungen im Jahr 2011 noch einmal verschärfen. Die KfW Bankengruppe als Förderbank der Bundesrepublik hat angekündigt, sich aus einem Teilbereich des Venture Capital-Marktes zurückzuziehen und Investments in deutsche VC-Fonds einzustellen. In einer Stellungnahme der Pressestelle heißt es, dass das Marktversagen trotz Einsatzes der KfW nicht wirkungsvoll bekämpft werden konnte (siehe Titelstory ab S. 12).
Die Statistik spricht eine deutliche Sprache: Nach dem Platzen der Internetblase im Jahr 2000 konnte die deutsche Venture Capital-Branche bislang nicht mehr an die Glanzzeiten vor der Jahrtausendwende anknüpfen. Auch die gute Phase in den Jahren 2006 und 2007 hat sich nur als temporäres Hoch erwiesen. Allerdings muss differenziert werden: Während Early Stage-Venture Capital zumindest das Niveau hält, hat der Bereich des Later Stage-VC nach 2008 einen deutlichen Einbruch erlitten. Für die guten Zahlen der ganz frühen Phase sind zwei Faktoren verantwortlich. Auf der einen Seite betreten sowohl ausländische Investoren den Markt als auch Family Offices und erfolgreiche Serial Entrepreneure mit ihren Inkubatoren, so etwa Lars Hinrichs mit HackFwd, Sarik Weber mit Hanse Ventures oder Nils Regge mit Truventuro. Auf der anderen Seite zeigt der High-Tech Gründerfonds, wie sich (fast ausschließlich) staatliches Geld hebeln lässt. Im abgelaufenen Jahr wurden 23 Mio. EUR allein von ausländischen VCs für Anschlussfinanzierungen eingeworben (siehe S. 30–31). Noch beeindruckender ist die Gesamtbilanz: 18 Mio. EUR eigener Mittel für weitere Runden wurden seit Bestehen des High-Tech Gründerfonds um 200 Mio. EUR fremder Mittel ergänzt, davon 140 Mio. EUR aus den Taschen privater Kapitalgeber.
Mut macht auch die positive Grundstimmung, die der Deutsche Business Angels Tag in Stuttgart vermittelte. Rund 500 Gründer, Investoren und Intermediäre trafen sich am 12./13. Dezember zu Gedankenaustausch und Networking und setzten einen würdigen Schlusspunkt unter das Business Angels Jahr 2010. Was ausgewählte Marktteilnehmer für das Jahr 2011 erwarten, lesen Sie wie gewohnt in der vorliegenden Jahresschlussausgabe des VentureCapital Magazins.
Wir wünschen Ihnen und Ihren Familien ein gesegnetes Weihnachtsfest, einen guten Start ins neue Jahr 2011, und dass Ihre Wünsche in Erfüllung gehen mögen.
mathias.renz(a)vc-magazin.de
torsten.passmann(a)vc-magazin.de
