Bildnachweis: BayStartUP.
Barbara Dombay ist seit Juni 2025 Teil der Geschäftsführung von BayStartUP, dem bayerischen Investorenökosystem. Im Gespräch erklärt sie, woran Gründer beim Fundraising oft scheitern, welche Rolle Business Angels spielen und wie KI die Investorenwelt verändert.
VC Magazin: Sie haben vor dem Eintritt in die Geschäftsführung das Investorennetzwerk von BayStartUP aufgebaut. Wie hoch ist die Investorendichte in Bayern im Vergleich zu anderen Regionen?
Dombay: Bayern ist im Bundesvergleich stark aufgestellt. Wir haben eine hohe Dichte an Business Angels, besonders in München, Nürnberg und den umliegenden Regionen. Bei Venture Capitalisten konzentriert sich das Angebot stark auf München. Dort entsteht manchmal der Eindruck, dass alles außerhalb kaum relevant ist – dabei zeigen wir mit BayStartUP, dass Gründerinnen und Gründer in ganz Bayern Zugang zu Kapital und Partnern finden können.
VC Magazin: Wie schwierig ist es aktuell, geeignete Investoren für Start- und Grown-ups zu finden?
Dombay: Die Venture Capital-Zahlen sind im zweiten Quartal 2025 wieder gestiegen, auch im Seed-Bereich. Trotzdem bleibt es herausfordernd, da viele Wagniskapitalgeber auf die neuesten Technologietrends wie KI, Defence oder Climate setzen. Business Angels investieren breiter und bringen oft zusätzliches Know-how aus ihrer Karriere ein. Für Start-ups außerhalb der Hypethemen heißt das: Sie müssen früh Umsatz generieren und alternative Finanzierungswege prüfen. Wir unterstützen Teams dabei, genau diese Strategien zu entwickeln – von Angel- und Venture Capital-Runden über Mezzaninekapital bis hin zu Wachstumskrediten.
VC Magazin: Gründer sind meist überzeugt von ihrem Modell. Doch nicht alle passen zu Investoren. Wie anspruchsvoll ist es, Gründerteam und Kapital zusammenzubringen?
Dombay: Die größte Hürde ist oft die fehlende Finanzierungsstrategie. Viele Gründer in München streben fast automatisch nach Venture Capital, ohne sich mit dem Geschäftsmodell der Investoren auseinanderzusetzen. Wer versteht, wie ein Wagniskapitalgeber tickt und welche Kriterien ein Start-up erfüllen muss, hat deutlich bessere Chancen. Andernfalls wird viel Zeit in Pitches investiert, die nicht passen – Zeit, die für Kundenakquise und Umsatz fehlt. Hier schaffen wir Transparenz und bieten neutrales Sparring, um den richtigen Weg aufzuzeigen.
VC Magazin: Woran scheitert dieser Prozess am häufigsten?
Dombay: Viele Teams gehen zu früh ins Fundraising, bevor sie den Product-Market-Fit oder erste Umsätze nachweisen können. Erfolgreich sind diejenigen, die zunächst auf Kunden setzen, ihr Modell anpassen und ein Jahr später mit zahlenden Kunden zurückkommen. Dann haben sie eine ganz andere Ausgangsposition gegenüber Investoren.
VC Magazin: Haben Sie eine Anekdote dazu?
Dombay: Wir erleben regelmäßig, dass Gründer mit dieser Strategie erfolgreicher sind. Ein Team, das wir begleitet haben, stoppte aktiv die Investorensuche, konzentrierte sich auf Kunden und kam ein Jahr später mit belastbaren Zahlen zurück. Das Ergebnis: eine erfolgreiche Finanzierungsrunde – und vor allem ein stabileres Unternehmen.
VC Magazin: Worin sehen Sie die Herausforderungen für die Gründer der Zukunft?
Dombay: Eine neue Herausforderung sind KI-gestützte Analysetools bei Investoren. Diese bewerten Pitch Decks automatisiert nach Markt, Wettbewerb oder Potenzial. Gründer müssen darauf vorbereitet sein, denn die Einschätzungen professioneller Tools unterscheiden sich stark von frei verfügbaren Angeboten. Noch gibt es keine faire Lösung – aber ein Bewusstsein für diese Entwicklung ist entscheidend.
VC Magazin: In welchem Bereich würden Sie selbst gerne ein Start-up gründen?
Dombay: Ein eigenes Start-up würde ich nur mit voller Leidenschaft gründen – und wenn es einen echten ökologischen oder sozialen Impact hat. Genau deshalb fühle ich mich bei BayStartUP am richtigen Platz: Wir ermöglichen Gründungen in ganz Bayern, stärken das Ökosystem und schaffen so einen relevanten Beitrag für Innovation und Wettbewerbsfähigkeit. Das hat für mich einen Impact, den ich aktuell mit keiner eigenen Idee übertreffen könnte.
VC Magazin: Vielen Dank für das Gespräch!
Über die Interviewpartnerin:
Barbara Dombay ergänzt seit Juni 2025 die Geschäftsführung von BayStartUP neben Dr. Carsten Rudolph. Die Finanzexpertin hat zuvor das Investorennetzwerk des Unternehmens aufgebaut und gilt als zentrale Ansprechpartnerin für Gründer auf Kapitalsuche. Gemeinsam setzen sie neue Impulse für das bayerische Start-up-Ökosystem.
