Bildnachweis: SECA, Uni Basel, Deep Tech Nation Switzerland.
Die Universität Basel, die SECA sowie die Stiftung Deep Tech Nation Switzerland haben erstmals eine breit angelegte Analyse zur Performance von Venture-Capital-Fonds in der Schweiz vorgelegt. Die Untersuchung liefert Renditekennzahlen für einen wesentlichen Teil des Schweizer Venture Capital-Marktes.
Obwohl die Schweiz über ein leistungsstarkes Innovationsökosystem und bedeutende institutionelle Anleger verfügt, bleibt der Venture-Capital-Markt – insbesondere in späteren Wachstumsphasen – unterkapitalisiert. Ein Grund hierfür: Es mangelt an belastbaren, datengestützten Erkenntnissen zur Rendite. Kommerzielle Datenbanken decken den Schweizer Markt nur lückenhaft ab und eignen sich kaum als Benchmark. Die neue Studie zielt darauf ab, diese Informationslücke zu schließen und die Attraktivität von Venture Capital für institutionelle Investoren, darunter ins besondere Pensionskassen, zu stärken.
Schweizer Fonds investierten 30% des Kapital im Land
Für die Untersuchung lieferten 18 führende Schweizer Venture Capital-Häuser umfangreiche Cashflow- und Strategieinformationen zu mehr als 40 Fonds, die zusammen über 3,5 Mrd. CHF Kapital repräsentieren. Die Analyse zeigt: Schweizer Fonds investieren im Durchschnitt 30 % ihres Kapitals in inländische Start-ups, nach Dealanzahl sogar 50 %. Der Technologiesektor dominiert mit einem Anteil von 35 % des eingesetzten Kapitals. Typischerweise verwalten Schweizer VC-Fonds rund 70 Mio. CHF und Portfolios von etwa 17 Unternehmen. Leistungsseitig positioniert sich die Schweiz im europäischen Vergleich wettbewerbsfähig. Insgesamt entsprechen die Renditen jenen des europäischen Venture-Capital-Benchmarks von EIF und BlackRock (Stand 31. März 2025). Fonds der Jahrgänge 2020 bis 2024 schneiden sogar überdurchschnittlich ab. Eine Fund-of-Funds-Simulation für die Jahre 2014 bis 2020 zeigt eine annualisierte Rendite (IRR) von 14 % in CHF und einen TVPI von 1,5 bis Ende 2024. In diesem Szenario wären 84 % des zugesagten Kapitals abgerufen und 22 % des einbezahlten Kapitals ausgeschüttet worden.
Ab nächstem Jahr regelmäßig erhobene Daten
Ab 2026 soll die Venture Capital-Renditestudie jährlich erscheinen und damit einen kontinuierlich aktualisierten Benchmark für den Schweizer Venture-Capital-Markt etablieren. Mit wachsender Abdeckung sollen künftig noch detailliertere Einblicke in die Struktur, Entwicklung und Performance des Ökosystems möglich werden.
