Auch eine „moderne“ Unternehmensfinanzierung kommt nicht daran vorbei, dass jedes Unternehmen eine tragfähige Eigenkapitalbasis benötigt. Aus Sicht des Unternehmens sind daher Eigenkapitalinvestments Mezzanine-Kapital vorzuziehen. Letzteres belastet das Unternehmen mit Zinsen, die es, vor allem in Frühphasen, meist kaum aufbringen kann. Mezzanine-Kapital taugt häufig in Folgerunden nur noch als Wandlungsmasse. Sein struktureller Vorrang (es behält trotz Nachrang handelsbilanziellen Verbindlichkeitencharakter) wird in Folgefinanzierungsrunden in der Regel nicht anerkannt. Und auch im Exit-Fall erweist es sich meist als die Verkaufsbemühungen erschwerender Ballast.
Ulrich Prediger hat, gemeinsam mit Holger Tumat, vier Jahre für die steuerliche Gleichstellung von Dienstwagen und Dienstrad gekämpft.[/caption]Wenn die Aussicht auf das eigene Unternehmen spannender ist als die Karriere in Wissenschaft oder Konzern, bricht der Unternehmergeist durch. Welche Idee sie verfolgen, ob es Vorbilder gibt und aus welchen Erfahrungen sie besonders viel gelernt haben, berichten Entrepreneure im Gründerinterview – dieses Mal Ulrich Prediger von LeaseRad.
Die Verlagerung von immer mehr Lebensbereichen von Offline in Online wird auch 2013 einer der wichtigsten Trends sein. Die Verlagerung bekommt aber eine neue Qualität: Seit einem Jahrzehnt ist das Thema Mobile in aller Munde, 2013 wird Mobile das stationäre Web an Bedeutung überholen. „Mobile first“ ist keine Phrase mehr, sondern Fakt. Es gibt bereits Ansätze, die Geschäftsmodelle hervorbringen, die nur via mobile Geräte funktionieren. Sei es Uber, das den Taximarkt umkrempelt, oder Square, das den Offline-Zahlungsmarkt auf ein ganz neues Level hebt.
Ebay, Amazon, Apple – wer sich die gesellschaftliche Relevanz des E-Commerce vor Augen halten will, kommt an diesen drei amerikanischen Unternehmen nicht vorbei. Sie sind die Pioniere im Verkauf von Waren über das Internet und Vorbilder unzähliger Nachahmer: Online-Shops zu allen erdenklichen Produkten und Dienstleistungen schießen weltweit wie Pilze aus dem Boden. Immer in der Hoffnung, der wachsenden Gemeinde von Internetkäufern den Gang zum nächsten Laden zu ersparen und vor allem den Branchenriesen Marktanteile streitig zu machen.
André Vollbracht von VentureTV traf Bernhard Niesner von Busuu.com auf der Noah Conference in London[/caption]Mit 40.000 neuen Mitglieder pro Tag wächst das in Madrid ansässige Sprachlern-Startup Busuu.com rasant. Nach einer langen Bootstrapping-Zeit haben die Gründer vor Kurzem eine Series A-Finanzierung in Höhe von 3,5 Mio. EUR eingesammelt. Das Team von Venture TV hat im Rahmen seiner Hello Valley-Tour 2012 einen Zwischenstop in London eingelegt und sich mit Gründer Bernhard Niesner unterhalten.
Seit 1990 hat sich der deutsche Interimsmarkt fulminant entwickelt. Ich selbst bin dort seit 1992 präsent. Damals gab es eine Handvoll namhafter Provider (so nennen wir Interimsanbieter uns), etwa zweimal jährlich einen Presseartikel und vielleicht 1.000 oder 2.000 professionelle Interimsmanager, die von ihrem Beruf auch lebten. Daneben noch eine große Zahl von Gelegenheitsanbietern, die Interimsprojekte nur ab und an übernahmen. Viel trug damals die Treuhand zur Marktentwicklung bei. Heute liegt die Zahl der hauptberuflichen „Interimer“ in den DACH-Ländern bei 20.000, wenn nicht 25.000. Es gibt Dutzende von Providern, im Wochenrhythmus Veröffentlichungen über unsere Dienstleistung und immer weniger Firmen, die mit diesem Instrument noch keine Erfahrungen gemacht haben. Somit alles im grünen Bereich für uns? Keineswegs. Es gibt unschöne Entwicklungen am Markt, aber auch vieles, was Freude macht.
André Vollbracht von VentureTV traf Tim Stracke von Chrono24 in London[/caption]Stattliche 300 Mio. EUR Transaktionsvolumen im Jahr hat der Luxusuhren-Marktplatz Chrono24 vorzuweisen. Damit ist das junge Unternehmen neben eBay der weltweit größte Marktplatz für Luxusuhren. Das Team von Venture TV hat im Rahmen seiner Hello Valley-Tour 2012 einen Zwischenstop in London eingelegt und sich mit Geschäftsführer Tim Stracke unterhalten.
Süleyman Acar, Gründer der Facebook-Marketingagentur KingKeks[/caption]Wenn die Aussicht auf das eigene Unternehmen spannender ist als die Karriere in Wissenschaft oder Konzern, bricht der Unternehmergeist durch. Welche Idee sie verfolgen, ob es Vorbilder gibt und aus welchen Erfahrungen sie besonders viel gelernt haben, berichten Entrepreneure im Gründerinterview – dieses Mal Süleyman Acar von KingKeks.
Das Gründertrio der Testbirds GmbH: Philipp Benkler, Georg Hansbauer und Markus Steinhauser (v.l.n.r.)[/caption]Wenn die Aussicht auf das eigene Unternehmen spannender ist als die Karriere in Wissenschaft oder Konzern, bricht der Unternehmergeist durch. Welche Idee sie verfolgen, ob es Vorbilder gibt und aus welchen Erfahrungen sie besonders viel gelernt haben, berichten Entrepreneure im Gründerinterview – dieses Mal Philipp Benkler von der Testbirds GmbH.
Unterschiedliche Vorstellungen über die Höhe des Kaufpreises sind gerade bei Transaktionen im Venture Capital-Segment immer wieder Gegenstand der Diskussionen zwischen Verkäufern und Käufer. Käufer von Start-ups sind zudem regelmäßig auf das Know-how der Gründer angewiesen und haben ein großes Interesse daran, diese zumindest übergangsweise an das Unternehmen zu binden. Earn-outs in Form einer Beteiligung der Verkäufer am zukünftigen Unternehmenserfolg helfen, die erforderliche Motivation zu schaffen und gleichzeitig die oftmals unterschiedlichen Ansichten zum Unternehmenswert zusammenzuführen. Doch angesichts der unterschiedlichen Interessen der Parteien gibt es den idealen Vertrag nicht – vielmehr müssen Rechte und Pflichten sorgfältig ausbalanciert werden. Hier gilt: Je klarer strukturiert der Vertrag, desto besser kann er in die Praxis umgesetzt werden.
Venture Capital Magazin 1/2013[/caption]Titelthema:
Wahljahr - Regulierungsjahr – Das Private Equity-Jahr 2013 steht im Zeichen der Politik
Unternehmensfinanzierung in Österreich (6. Jg.)[/caption]Thema:
Unternehmensfinanzierung in Österreich (6. Jg.)
Ein ereignisreiches Jahr liegt hinter der deutschen Start-up- und Gründerszene. Insbesondere Berlin entwickelt sich zusehends zu einem Hotspot der internationalen Gründerlandschaft. Es geht nicht immer nur um „höher, schneller, weiter“, aber trotzdem hat uns auch im vergangenen Jahr besonders interessiert: Wer hat von wem wie viel Kapital erhalten? Wer hat welche Summe für welches Unternehmen bezahlt? Ein Rückblick auf die wichtigsten, interessantesten und größten Exits und Finanzierungsrunden 2012.
In almost every respect, listed private equity (LPE) has performed impressively throughout 2012, particularly since the launch of the investment idea in August 2012. LPE price returns have outperformed major public equity market indices (Figure 1). A net asset value (NAV) reflects the accounting value of a fund and serves as an indication of the true value. The asset class has been trading at steep discounts to NAV since 2008, meaning that share prices were trading far below the book value of the portfolio. In the meanwhile, discounts to NAV have narrowed for all strategies since August. The only exception is venture capital which used to trade at a premium and is now trading at a slight discount of 1.2% (Figure 2). Except for mezzanine funds, all strategies are trading at discounts, and most discounts remain considerable. The discount for the LPX 50 currently stands at 23.2% (see Figures 3 and 4).
Ja, es muss sein. Rückblicke auf das gerade vergehende Jahr können einem manchmal ganz schön auf die Nerven gehen, sind aber doch hilfreich, um Trends zu erkennen. Seien Sie aber beruhigt: Diese Kolumne kann man, anders als beim Fernsehen bei derlei Themen üblich, nicht überziehen…