Professionell von Anfang an – über alle Funktionsbereiche
Top-Unternehmen haben ein Top-Team in allen relevanten Funktionsbereichen. Für einen strategischen Exit sind naturgemäß die Finanzzahlen sehr wichtig; aber alle Funktionsbereiche des Unternehmens sollten professionell und entsprechend datengetrieben aufgestellt sein. Datengetrieben und mit entsprechender Analytik zu arbeiten, ermöglicht es im Exit und in der Due Diligence, professionell aufzutreten, auf Anfragen zeitnah zu reagieren, dem Käufer auch zu vermitteln, dass es sich hier um ein Unternehmen handelt, dass professionell geführt ist und – sofern es kulturell und „chemisch“ passt – auch einfacher zu integrieren ist.
Top-Leute
Je weniger das Unternehmen vom Gründer abhängt, desto besser. Die großen strategischen Käufer haben schmerzlich gelernt, dass es wenig sinnvoll ist, Gründern viel Geld zu bezahlen, und ein Jahr später sind die „Walking Assets“ plötzlich weg. Daher ist es wichtig, ein komplettes Team zu haben und somit auch zu verkaufen – auch in der zweiten Ebene.
Die richtigen Investoren an Bord holen
Gleich vorab: Die Bewertung beim Einstieg von Investoren ist nicht das wichtigste Kriterium, wenn Du ein Unternehmen aufbauen willst. Wähle vielmehr sorgfältig aus, welche Investoren Du an Bord holst. Kriterien wie der Track Record, also die Bilanz an bereits erfolgreich unterstützen Unternehmen, das Netzwerk und der Support des Investors sind wichtiger und wertschaffender und haben mehr Einfluss auf eine hohe Bewertung als eine hoch bewertete Runde am Anfang mit einem Tier C-Investor.
Wachstum beats profitability
Manage your business for growth: Wachstum hat den größten positiven Einfluss auf die Bewertung, also die vergleichbaren Multiplikatoren. Investoren (Börse oder Strategen) bezahlen für zukünftige Profite eines Unternehmens, und somit bekommt ein schnell wachsendes Unternehmen immer eine deutlich bessere Bewertung als ein langsam wachsendes, aber bereits profitables oder profitableres Unternehmen. Ganz einfach veranschaulicht: Yelp wird mit dem 16-Fachen des geschätzten Umsatzes von 2013 und dem 60-Fachen des geschätzten EBITDAs von 2014 bewertet. Google stattdessen nur mit dem Vierfachen des 2013er Umsatzes. Yelp wächst schneller als Google und die Wachstumsaussichten werden vom Aktienmarkt besser bewertet – obwohl Google sehr profitabel ist, während Yelp diesen Nachweis der Profitabilität noch erbringen muss.
